حاولت Microsoft تسجيل رقم قياسي في عام 2008، عندما تابع ستيف بالمر Steve Ballmer، الرئيس التنفيذي آنذاك، خططًا لشراء Yahoo مقابل حوالي 50 مليار دولار. كان من الممكن أن تكون أكبر صفقة تقنية أمريكية على الإطلاق، حيث تفوقت على شراء شركة JDS Uniphase بقيمة 41 مليار دولار لشركة SDL في عام 2000.
لحسن حظ مايكروسوفت، رفضت ياهو مرارا عرضها. تعرضت ياهو للهزيمة من قبل جوجل Google في البحث على الإنترنت وانتهى الأمر ببيعها مقابل 4.5 مليار دولار لشركة فيريزون في عام 2017.
يحاول ساتيا ناديلا Satya Nadella الآن مرة أخرى وضع Microsoft في دفتر تسجيل الصفقات.
قالت شركة Microsoft يوم الثلاثاء إنها تشتري ناشر ألعاب الفيديو Activision Blizzard مقابل 69 مليار دولار تقريبًا، وهو سعر من شأنه أن يتفوق بصعوبة على أغنى صفقة تكنولوجية أمريكية في التاريخ. في عام 2016، شركة Dell اشترت EMC مقابل 67 مليار دولار. وتأتي صفقة JDS-SDL بعد ذلك، يليها استحواذ IBM بقيمة 34 مليار دولار على Red Hat، والتي أغلقت في عام 2019.
لا يزال يتعين على Microsoft الفوز بموافقة مساهمي Activision، والأهم من ذلك، من الجهات التنظيمية. تم تعليق صفقتين ضخمتين أخيرتين في صناعة أشباه الموصلات- اجتهدت Nvidia لشراء Arm واتفاقية AMD لشراء Xilinx - في المراجعة التنظيمية لأكثر من عام.
بالنسبة لمايكروسوفت، فإن سعر الشراء هو أكثر من ضعف ما دفعته الشركة البالغة من العمر 47 عامًا. كانت أكبر عملية استحواذ سابقة لها هي LinkedIn في عام 2016، والتي كلفت أكثر من 26 مليار دولار.
لكن ناديلا، الذي خلف بالمر Ballmer كرئيس تنفيذي لشركة Microsoft في عام 2014، لديه رأس المال للإنفاق وقاعدة من المستثمرين تحثه على أن يكون جريئًا.
لحسن حظ مايكروسوفت، رفضت ياهو مرارا عرضها. تعرضت ياهو للهزيمة من قبل جوجل Google في البحث على الإنترنت وانتهى الأمر ببيعها مقابل 4.5 مليار دولار لشركة فيريزون في عام 2017.
يحاول ساتيا ناديلا Satya Nadella الآن مرة أخرى وضع Microsoft في دفتر تسجيل الصفقات.
قالت شركة Microsoft يوم الثلاثاء إنها تشتري ناشر ألعاب الفيديو Activision Blizzard مقابل 69 مليار دولار تقريبًا، وهو سعر من شأنه أن يتفوق بصعوبة على أغنى صفقة تكنولوجية أمريكية في التاريخ. في عام 2016، شركة Dell اشترت EMC مقابل 67 مليار دولار. وتأتي صفقة JDS-SDL بعد ذلك، يليها استحواذ IBM بقيمة 34 مليار دولار على Red Hat، والتي أغلقت في عام 2019.
لا يزال يتعين على Microsoft الفوز بموافقة مساهمي Activision، والأهم من ذلك، من الجهات التنظيمية. تم تعليق صفقتين ضخمتين أخيرتين في صناعة أشباه الموصلات- اجتهدت Nvidia لشراء Arm واتفاقية AMD لشراء Xilinx - في المراجعة التنظيمية لأكثر من عام.
بالنسبة لمايكروسوفت، فإن سعر الشراء هو أكثر من ضعف ما دفعته الشركة البالغة من العمر 47 عامًا. كانت أكبر عملية استحواذ سابقة لها هي LinkedIn في عام 2016، والتي كلفت أكثر من 26 مليار دولار.
لكن ناديلا، الذي خلف بالمر Ballmer كرئيس تنفيذي لشركة Microsoft في عام 2014، لديه رأس المال للإنفاق وقاعدة من المستثمرين تحثه على أن يكون جريئًا.
في وقت إعلان LinkedIn، كانت Microsoft تقدر بنحو 400 مليار دولار، لذلك بلغت قيمة الشراء حوالي 6.5% من قيمتها السوقية. عندما حاولت شراء Yahoo، كانت القيمة السوقية لشركة Microsoft حوالي 260 مليار دولار، مما يعني أنها كانت ستتخلى عن ما يقرب من 20% من الشركة.
اليوم، تقدر Microsoft بنحو 2.3 تريليون دولار وتدفع 3% فقط من قيمتها السوقية لـ Activision.
بدلاً من استخدام قيمة أسهمها المتزايدة، تدفع Microsoft لمستثمري Activision نقدًا. إنه عبء ضخم، لكن Microsoft تستطيع تحمله. اعتبارًا من 30 سبتمبر، كانت الشركة تمتلك 130 مليار دولار نقدًا وما في حكمها، 85% منها في شكل استثمارات قصيرة الأجل.
سعر شراء Microsoft هو 45% علاوة على سعر إغلاق Activision يوم الجمعة. لكن مستثمري Microsoft يبدون بخير مع ذلك. انخفض السهم بنسبة 2.4% فقط يوم الثلاثاء- بما يتماشى مع العديد من أسهم التكنولوجيا الأخرى في يوم هبوط عام للسوق.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى نجاح Nadella المؤكد في دمج عمليات الاستحواذ السابقة، بما في ذلك LinkedIn و GitHub، التي اشترتها Microsoft مقابل 7.5 مليار دولار في 2018. لكنها تعكس بشكل أكبر الإثارة حول الألعاب وإمكانية Microsoft لتوسيع وجودها خارج Xbox والاشتراك الحالي خدمة تسمى Game Pass.
كتب المحللون بايبر ساندلر Piper Sandler، الذين أوصوا بشراء سهم، في مذكرة بعد الإعلان. "تمثل الألعاب والإعلان قسمين يمثلان مجتمعين فرصة اكتساب أسهم إضافية بقيمة 1 تريليون دولار لشركة Microsoft على المدى الطويل".
تستفيد Microsoft أيضًا من البيئة التنظيمية التي كانت تضغط على شركات التكنولوجيا الكبرى ولكنها تركت Microsoft وشأنها في الغالب. واجه المسؤولون التنفيذيون من Google و Apple و Facebook و Amazon في السنوات الأخيرة غضب المسؤولين المنتخبين، الذين يساورهم القلق بشأن دمج الإعلانات والتجارة وبيانات الهاتف المحمول في أيدي عدد قليل جدًا من الأشخاص.
في حين أن تلك الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة كانت مقتصرة في الغالب على عمليات استحواذ صغيرة في أسواق عرضية، فإن مايكروسوفت تواصل التأرجح الكبير.
كتب دان آيفز Dan Ives، المحلل في Wedbush Securities، في تقرير: "من منظور تنظيمي، لا تخضع MSFT لنفس المستوى من التدقيق مثل الشركات التقنية الأخرى (أمازون، وأبل، وفيسبوك، وجوجل)". "في نهاية المطاف، رأى ناديلا نافذة للمراهنة الكبيرة على المستهلك بينما وقع الآخرون في دائرة الضوء التنظيمي ولم يتمكنوا من ملاحقة أصل مثل هذا".
ومع ذلك، من المؤكد أن صفقة بهذا الحجم ستثير الدهشة في واشنطن العاصمة، وستختبر ما إذا كانت Microsoft لا تزال تحافظ على مثل هذه النوايا الحسنة.
أغلقت Activision على ارتفاع 26% يوم الثلاثاء عند 82.31 دولار، أو 13% أقل من سعر الاستحواذ المتفق عليه. هذه علامة واضحة على أن المستثمرين غير مقتنعين بأن الشراكة ستصل إلى خط النهاية.
اليوم، تقدر Microsoft بنحو 2.3 تريليون دولار وتدفع 3% فقط من قيمتها السوقية لـ Activision.
بدلاً من استخدام قيمة أسهمها المتزايدة، تدفع Microsoft لمستثمري Activision نقدًا. إنه عبء ضخم، لكن Microsoft تستطيع تحمله. اعتبارًا من 30 سبتمبر، كانت الشركة تمتلك 130 مليار دولار نقدًا وما في حكمها، 85% منها في شكل استثمارات قصيرة الأجل.
سعر شراء Microsoft هو 45% علاوة على سعر إغلاق Activision يوم الجمعة. لكن مستثمري Microsoft يبدون بخير مع ذلك. انخفض السهم بنسبة 2.4% فقط يوم الثلاثاء- بما يتماشى مع العديد من أسهم التكنولوجيا الأخرى في يوم هبوط عام للسوق.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى نجاح Nadella المؤكد في دمج عمليات الاستحواذ السابقة، بما في ذلك LinkedIn و GitHub، التي اشترتها Microsoft مقابل 7.5 مليار دولار في 2018. لكنها تعكس بشكل أكبر الإثارة حول الألعاب وإمكانية Microsoft لتوسيع وجودها خارج Xbox والاشتراك الحالي خدمة تسمى Game Pass.
كتب المحللون بايبر ساندلر Piper Sandler، الذين أوصوا بشراء سهم، في مذكرة بعد الإعلان. "تمثل الألعاب والإعلان قسمين يمثلان مجتمعين فرصة اكتساب أسهم إضافية بقيمة 1 تريليون دولار لشركة Microsoft على المدى الطويل".
تستفيد Microsoft أيضًا من البيئة التنظيمية التي كانت تضغط على شركات التكنولوجيا الكبرى ولكنها تركت Microsoft وشأنها في الغالب. واجه المسؤولون التنفيذيون من Google و Apple و Facebook و Amazon في السنوات الأخيرة غضب المسؤولين المنتخبين، الذين يساورهم القلق بشأن دمج الإعلانات والتجارة وبيانات الهاتف المحمول في أيدي عدد قليل جدًا من الأشخاص.
في حين أن تلك الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة كانت مقتصرة في الغالب على عمليات استحواذ صغيرة في أسواق عرضية، فإن مايكروسوفت تواصل التأرجح الكبير.
كتب دان آيفز Dan Ives، المحلل في Wedbush Securities، في تقرير: "من منظور تنظيمي، لا تخضع MSFT لنفس المستوى من التدقيق مثل الشركات التقنية الأخرى (أمازون، وأبل، وفيسبوك، وجوجل)". "في نهاية المطاف، رأى ناديلا نافذة للمراهنة الكبيرة على المستهلك بينما وقع الآخرون في دائرة الضوء التنظيمي ولم يتمكنوا من ملاحقة أصل مثل هذا".
ومع ذلك، من المؤكد أن صفقة بهذا الحجم ستثير الدهشة في واشنطن العاصمة، وستختبر ما إذا كانت Microsoft لا تزال تحافظ على مثل هذه النوايا الحسنة.
أغلقت Activision على ارتفاع 26% يوم الثلاثاء عند 82.31 دولار، أو 13% أقل من سعر الاستحواذ المتفق عليه. هذه علامة واضحة على أن المستثمرين غير مقتنعين بأن الشراكة ستصل إلى خط النهاية.
